????奢侈品普跌下爱马仕逆市上涨，Burberry扩大过急导致利润降落
????每当秋风乍起的时候，每个女人的衣橱里都幻想占有一件Burberry的风衣，而它拥有的1200万种组合的Trench高等定制风衣足以让无数女人为之猖狂。
????但在行将到来的秋冬节令，Burberry的风衣仿佛没能抵抗住寰球经济和资本市场的寒流。
????9月11日，Burberry的股价狂跌了21% lv2013夢幻新款目錄，截至周报记者发稿前其股价为10.72英镑，这意味着Burberry失去了他们今年所有的收益。因为就在四个月前，其股价简直达到16英镑。
????从天而降的下滑
????这所有源于Burberry在当天宣布的今年第二季零售表现的报告。该报告称：相对去年同期强劲的数据，零售表现（按固定汇率盘算）在2012年9月8日止十个礼拜增长6%。增长的表现中，新店铺业绩贡献6%，而同期同店销售表现持平，但近期数周表现略为下滑。
????对一贯是资本市场宠儿的Burberry来说，这确实有点出其不意。因为过去5年间，Burberry股票的总回报率高达125%，超过竞争对手如Tod’s或LVMH两倍多。如斯优良的表现使其加速了扩张的步调，截至2012年6月30日，Burberry在全球领有196家零售店、207家加盟店、48个销售点和58家特许专营店。
????在最近接收理财周报记者专访中，Burberry的首席执行官Angela Ahrendts表示会加快零售为主导的增长，平均销售空间增添19%，包含中国香港广东道、巴黎圣奥诺雷郊区街以及悉尼乔治街新开的大型门店，同时关注并投资低占领率市场，在印度、中美洲和拉丁美洲各开设新店，尤其是要抢占游览热门地区的高地。
????殃及池鱼
????Burberry第一季度的数据名义看来好像还算风光：一季度营收为4.08亿英镑，同比增长11%。其中亚太地区业务的增长为18%，领跑其他地区。但假如对照上一年的数据，情况很奥妙，去年同期Burberry到达67%的增幅。
????亚洲地区始终是Burberry最主要、增加最快的地域。依据一季度数据显示：在截至3月底的一年内，亚洲地区奉献了37%的收入，销售额实现了43%的增长。资本市场的眼睛往往比财报更加锋利，他们不单纯信任景色的数字。
????资本市场以股价下跌7%对Burberry的成就做出回应。即便是Burberry财务总监卡特莱特（Stacey Cartwright）也坦言道，公司在中国的销售增幅从30%下滑到了15%左右。
????就连资本市场的宠儿都遭受股价下滑，其余奢靡品企业可想而知。有数据显示：在Burberry暴跌当天，LVMH、历峰团体（CFR）跟Gucci的母公司PPR的股票也都不同水平下跌。LVMH跌4.7%，CFR跌6.5%，PPR跌4.3%。
????Burberry“赖账”中国花费
????实在，当Burberry打算明年将零售空间扩大12%至14%，并开设约15家新折扣店时，他们就猜测到此次投资的成本和机会将导致上半年的零售和批发的营业净利润降低，然而公司预计全年净利润将有进一步适度的提升。
????美林的分析师以为，Burberry不大可能实现在2012至2013年度每股盈利增长15%的目标。在9月11日，股价猛跌过后，瑞银表示：当初Burberry对应2013年预期收益的市盈率为14.5倍，跟欧洲同行差未几。
????面对9月11日的暴跌，Burberry的财务总监卡特莱特（Stacey Cartwright）曾向媒体表示，他们最重要的市场——亚洲市场的增速显明放缓的一个原因来自中国的政治不稳固。
????这听起来似乎有些荒谬，但不得不否认，今年以来，因高调炫富而遭遇调查或者下台的政府官员不在少数，奢侈品成为官员之间一个敏感的话题。
????最近炒得满城风雨的陕西某官员被网友称为“微笑哥”，他因戴着多款名表、涉嫌腐朽而受到考察。根据里昂证券截至6月份的数据显示：从前一年，购置奢侈品的消费者中有约16%的人是在业务往来中送礼用的。这似乎也可能阐明中国的反腐力度加大，可能导致奢侈品需求的疲软状态。
????奢侈品开始分化
????但这个理由好像并不多大的压服力，尤其是在爱马仕刚发布2012年上半年业绩报告后，其股价在巴黎交易所上涨2.1%，胜利扭转今年以来股价下跌的趋势。
????呈文显示：2012年爱马仕销售额涨幅为22%，净利润较去年同期上涨15%至3.351亿欧元。鉴于爱马仕的表示都一如继往地超过了其目的，这次爱马仕已经将该公司的销售增速预期上调，这重要是由于亚洲市场对奢侈品的需要攀升晋升了公司在今年上半年的事迹，并使之超越了早前市场剖析师的预期。
????近日，卡特莱特还说明说，除了中国的政治因素外，最主要的促使销售放缓的起因是公司的策略，其产品范畴不断调剂，更多向高级和独家产品发展。然而，这个策略可能象征着它已经失去了一些客户，即使均匀销售价钱回升。而且这一策略从2007年就开端实行，看来Burberry还处于一直的转型中。
????而其首席履行官Angela Ahrendts在二季度零售讲演中表现：“如我们在七月时候颁布，外部环境充斥挑衅。在此情形下，我们第二季零售收入增长绝对去年历史性新高的基数略为放慢。咱们将会审慎把持本钱及采用有关办法，在履行Burberry五大策略的同时，保护公司短期的盈利才能。”
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